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维度 2025年年报 2026年半年报 环境定性增长放缓、竞争加剧、成本上升、战略性选择同样的三重考验叠加，另强调"2026年作为十五五开局之年，我国经济稳中提质、韧性十足，新质生产力加速释放"战略关键词业务提质增效、AIGC驱动转型、优化调整布局业务提质增效、控制或放弃不符合定位业务、降本增效执行定调"部分改革显效需要时间"，年度亏损"财务指标得到正向反馈"，归母净利润扭亏为盈战略载体FlinkAI全链路智能营销平台、AIGC服务中台FlinkAi平台（ICP证、公安备案、深度合成算法备案齐备）+全链路智能营销生态伙伴计划
宏观判断出现明显转暖：2025年年报未对宏观走势作明确展望，2026年半年报则引用"十五五开局之年""经济稳中提质、韧性十足"等判断，并据此提出"抓住这一时期带来的机遇"。战略重心整体从2025年的"消化改革成本"转向2026年上半年的"确认改革成果"，但收入端的主动收缩仍在持续。
业务板块 2026年上半年收入（万元） 同比增减 毛利率 毛利率同比变动 2025年全年收入（万元） 2025年收入同比 数字营销16,796.23-58.54%23.96%+8.24个百分点66,676.57-10.00%公关广告13,534.63-17.65%36.06%-1.38个百分点27,790.58-17.08%体验营销3,901.17+12.38%24.54%+6.68个百分点7,183.02-49.58%
数字营销是收入降幅最大的板块（互联网营销收入16,796.23万元，同比-58.54%，占营业收入比重从上年同期的66.65%降至49.03%），但其毛利率逆势提升8.24个百分点至23.96%，对应成本降幅（-62.60%）大于收入降幅（-58.54%），收入被动收缩与盈利质量改善并存。体验营销是唯一实现正增长的板块（+12.38%），毛利率提升6.68个百分点，成为结构性亮点。公关广告毛利率微降1.38个百分点，波动相对温和。
行业结构方面，两种统计口径均显示汽车依赖度下降：按全公司口径，2023年至2026年上半年汽车行业客户收入占比分别为84.31%、81.66%、85.04%、79.22%，2026年上半年首次降至80%以下；按互联网营销业务口径，汽车类收入12,403.65万元，占营业收入比重从上年同期的58.79%降至36.21%。2025年年报中消费类电子产品收入11,974.73万元（+308.17%）占比升至11.76%，印证客户多元化正在推进。直接类客户数量同步收缩：2024年508家、2025年84家、2026年上半年49家（上年同期64家），客户结构"瘦身"特征贯穿两年。
2025年年报规划 2026年半年报应对措施 可验证进展 多种手段构筑并抬升技术壁垒同题保留FlinkAi平台内容生成深度合成算法完成备案；拥有数十项计算机软件著作权并申报发明专利构建AIGC+场景的产业协同生态同题保留启动全链路智能营销生态伙伴计划；2026年4月推出"全民生态合伙人计划"持续优化盈利结构与毛利率同题保留数字营销、体验营销毛利率分别+8.24、+6.68个百分点；信用减值损失由上年同期计提2,270.20万元转为转回137.54万元通过多种手段加强公司融资能力同题保留短期借款期末余额500.00万元，较年初4,583.78万元下降，财务费用同比-47.92%
降本增效措施连续落地：2025年全年合并报表范围内人效比提升17.87%，2026年上半年管理费用3,795.66万元，同比-44.72%，管理层明确归因于"管理人员数量减少，职工薪酬及其他办公类费用下降"；销售费用7,088.21万元，同比-16.55%。营业外支出-1,777.64万元（上年同期为支出50.81万元），系以前年度计提的预计负债到期无需支付转回所致。
尚未兑现的领域同样明确：公司连续在2025年年报和2026年半年报中提示FlinkAi平台"尚处发展早期，其直接营收不构成对主营业务收入的重大影响"，并特别提示投资者"谨慎看待热点，防范概念炒作"，说明平台商业化贡献仍停留在战略储备层面。
指标 2026年上半年 2025年上半年 变动 2025年全年 2025年同比 营业收入（万元）34,256.5060,787.69-43.65%101,852.90-16.58%归母净利润（万元）290.30-5,184.26+105.60%-12,160.93减亏6.83%扣非归母净利润（万元）-1,887.18-5,134.41减亏63.24%-11,890.67减亏20.09%经营性现金流净额（万元）2,315.163,390.64-31.72%5,696.59+153.23%归母净资产（万元）16,432.43—较年初+80.55%9,101.15-36.78%
2026年上半年归母净利润2,903,049.07元实现扭亏，但其中非经常性损益合计2,177.49万元，主要由"除上述各项之外的其他营业外收入和支出"1,787.01万元（预计负债转回）及应收款项核销后收回265.58万元构成，扣非后净利润仍为-1,887.18万元。亏损收窄的实质性驱动因素包括：信用减值损失由上期的计提2,270.20万元转为转回137.54万元（"单项计提的应收账款减值损失减少"）、财务费用随短期借款偿还下降47.92%、管理费用下降44.72%。
经营现金流连续第二个报告期为正（2025年全年5,696.59万元、2026年上半年2,315.16万元），但上半年同比-31.72%，管理层归因于客户回款减少。资产负债表端，归母净资产16,432.43万元，较年初+80.55%，总资产78,091.69万元（-11.20%）；应收账款47,641.35万元仍占总资产61.01%，货币资金4,775.30万元占6.11%，营运资金压力风险提示继续保持。核心子公司天津迪思上半年营业收入34,241.24万元、净利润873.95万元，较2025年全年（净利润-7,244.22万元）实现经营层面扭亏。
2025年年报分季度数据显示，公司当年四个季度归母净利润均为负值（-870.54万元、-4,313.72万元、-184.57万元、-6,792.10万元），Q4单季营收15,964.19万元为全年低点，为2026年上半年的低基数扭亏提供了部分背景。
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