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CFi.CN讯：伊利股份2026年上半年营收644.9亿元，同比增长4.13%；归母净利润57.59亿元，同比下降20.02%。数据显示，利润下滑主因商誉及存货减值合计超24亿元，叠加所得税影响，并非主业恶化。核心经营利润(毛利扣除主要费用)同比增长9.7%，反映真实运营能力持续增强。
近期机构研报指出，液奶业务虽增速放缓但基本企稳，奶粉市占率达18.6%，提升0.6个百分点；冷饮和其他业务分别高增10.25%、228.18%，结构优化明显。直营渠道收入同比大增52.54%，显示数字化与直连消费者能力显著提升。
研报认为，减值属一次性影响，公司已释放大部分压力，且承诺每股分红不低于1.22元，提供明确回报支撑。当前估值对应2026年PE仅17倍，2027年降至13倍，安全边际充足。经营性盈利改善趋势确立，是后续股价修复的核心驱动力。
